- El triunfo de los demócratas dificultará que el presidente continúe aumentando las barreras; el proteccionismo automotriz se desplazaría hacia las reglas de origen.
El triunfo del Partido Demócrata en las elecciones intermedias de Estados Unidos dificultará que el presidente Donald Trump continúe ampliando los aranceles, aunque no provocará una reversión de las medidas proteccionistas existentes, de acuerdo con un análisis de Banamex, que anticipó mayores exigencias comerciales para México.
En un análisis la institución financiera señaló que las nuevas mayorías demócratas en el Congreso estadounidense aumentarán el escrutinio sobre el impacto de los aranceles en los precios y la distribución de sus costos entre hogares, importadores y productores.
“Será difícil seguir ampliando los aranceles, pero no se revertirán”, advirtió Banamex.
Señaló que también podría incrementarse la presión para otorgar exenciones a insumos industriales y bienes sin suficiente oferta doméstica, con el objetivo de evitar que la protección comercial encarezca la producción estadounidense y reduzca su competitividad.
Sin embargo, explicó que una parte importante de la política comercial podrá seguir ejecutándose desde el Ejecutivo mediante las secciones 232 y 301, medidas antidumping y otras facultades delegadas. Cualquier intento legislativo por limitar estas atribuciones enfrentaría el veto presidencial y requeriría una mayoría de dos tercios para superarlo.
En materia de política industrial, Banamex previó que se mantendrá un amplio respaldo bipartidista a la relocalización de cadenas productivas, la fabricación de semiconductores, la industria de defensa, los minerales críticos y la reducción de la dependencia tecnológica de China.
La diferencia estará en los instrumentos utilizados. Mientras Trump mantendría su preferencia por los aranceles, el contenido estadounidense y el apoyo a los combustibles fósiles, los demócratas buscarían preservar créditos fiscales, subsidios a manufacturas limpias, requisitos laborales y recursos para la red eléctrica.
En el sector energético, esta combinación podría derivar en una agenda híbrida, con continuidad del petróleo y el gas, mayor protección de las inversiones limpias y respaldo bipartidista a la energía nuclear, la transmisión eléctrica y los minerales críticos.
Sector automotriz enfrentaría mayores exigencias
Para la industria automotriz mexicana, Banamex anticipó que el proteccionismo estadounidense podría desplazarse hacia las reglas de origen del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (TMEC), mediante mayores requisitos de contenido regional, trazabilidad de insumos y valor laboral.
La institución considera altamente probable que estas medidas reciban respaldo bipartidista, debido al crecimiento del déficit comercial estadounidense con México en vehículos y autopartes, que pasó de 91,900 millones de dólares en 2019 a 138,200 millones en 2024, según cifras de la Oficina del Representante Comercial de Estados Unidos citadas en el reporte.
Además, el contenido estadounidense de los vehículos producidos en México disminuyó de más de 60% en 2017 a alrededor de 35% en 2024, acompañado de una mayor participación de insumos chinos y de otros países asiáticos.
Integración norteamericana, más condicionada
Pese a estas presiones, Banamex consideró que el resultado electoral sería moderadamente favorable para México en términos de previsibilidad institucional y continuidad del TMEC, aunque elevaría los costos de cumplimiento necesarios para conservar el trato arancelario preferencial.
En este escenario, las empresas integradas a las cadenas productivas regionales podrían resultar favorecidas, mientras que aquellas dependientes de insumos asiáticos o capital chino enfrentarían un entorno más restrictivo.
La institución también advirtió que el resultado electoral no implicará una tregua en las presiones de la administración Trump sobre México, debido a que el mandatario conservará amplias facultades en materia de política exterior.
Aunque el tono de la relación bilateral podría moderarse y abrir espacios para el trabajo diplomático e institucional, Banamex señaló que el gobierno mexicano deberá aprovechar esas oportunidades para enfrentar una relación comercial que continuará marcada por las exigencias estadounidenses.
