- El peso mexicano se depreció ayer viernes por cuarta sesión consecutiva luego de que los bancos centrales en Estados Unidos y Japón hicieran ajustes a su tasa de interés.
El peso cerró la sesión en 17.2323 pesos por dólar, depreciándose 1.52% en la semana, el peor desempeño desde marzo de acuerdo con Reuters, y analistas consultados por Forbes estiman que este comportamiento se mantendrá en las siguientes semanas.
“Un menor diferencial de tasa de interés reduce el atractivo de realizar operaciones de carry trade y mantener apuestas a favor de una apreciación del peso”, destacó Banco BASE en un análisis.
El aumento de la tasa de interés de la Reserva Federal (Fed) redujo el diferencial de estos instrumentos entre México y Estados Unidos a mínimos, desincentivando los flujos de capital hacia activos en pesos.
“El comportamiento del tipo de cambio dependerá principalmente de la evolución del diferencial de tasas entre Banxico y la Fed, la dirección de los flujos de capital internacionales y el avance de las negociaciones comerciales”, consideró en entrevista Alejandra Cortés, gerente de análisis económico en Valmex.
Esta semana, la Fed, que dirige Kevin Warsh, subió su tasa de interés en 25 puntos base a un rango entre 3.75% y 4%, el primer incremento de la tasa en Estados Unidos desde el 26 de julio de 2023.
Japón también hizo este viernes un ajuste a la alza y subió su tasa al nivel más alto en más de tres décadas, al pasar de 1% a 1.25%. Esta decisión provocará un impacto en el carry trade, una estrategia de inversión que hace atractivo a países que prestan a una tasa muy baja.
La experta de Valmex estimó que los aumentos a la tasa de interés en EU seguirán en la reunión de diciembre, lo que generará una presión adicional sobre la moneda mexicana.
“No anticipamos que el tipo de cambio regrese a niveles inferiores a 17 pesos por dólar en el corto plazo, aunque su trayectoria seguirá sujeta a la evolución del entorno global y de los factores internos”, destacó.
El jueves 24 de septiembre Banco de México hará su anuncio de política monetaria, en el que se espera que mantenga su tasa en 6.5%.
Valmex consideró que el comunicado del banco central mexicano difícilmente cambiará de tono, por lo que se reiterará la postura de que se requiere evidencia adicional de que la desinflación se ha consolidado antes de reanudar el ciclo de recortes.
Los analistas esperan que en el comunicado se incorpore una referencia explícita a la reciente depreciación del peso y al estrechamiento del diferencial de tasas frente a Estados Unidos como factores a vigilar, sin que ello implique un cambio inmediato de postura.
“Un menor diferencial de tasa de interés reduce el atractivo de realizar operaciones de carry trade y mantener apuestas a favor de una apreciación del peso”, destacó Banco Base.
La firma señaló que si Banco de México mantiene su tasa clave sin cambios, en marzo de 2027 el diferencial de tasas se ubicaría en un nuevo mínimo histórico de 200 puntos base, lo que elevaría el riesgo de depreciación del peso durante los primeros meses del próximo año.
