Las perspectivas económicas de México para 2026 estarán menos determinadas por el apoyo de políticas internas y más por la persistente incertidumbre comercial vinculada a la revisión del acuerdo entre Estados Unidos, México y Canadá, dejando frágiles las perspectivas de crecimiento, aunque las condiciones mejoren modestamente respecto a un débil 2025.
La economía de México se expandirá aproximadamente un 1.2% en 2026, frente al 0.4% proyectado para 2025, según Bank of America.
La incertidumbre interna vinculada a los cambios constitucionales de 2024 está disminuyendo gradualmente y, por tanto, la política se volverá menos restrictiva.
Ya no se espera que la política fiscal se endurezca bruscamente, mientras que el banco central ha comenzado a mover las tasas de interés hacia una postura neutral. El crecimiento más fuerte de Estados Unidos y un impulso temporal del Mundial de la FIFA también deberían brindar apoyo.
Es probable que esa recuperación se vea limitada por la volatilidad relacionada con el comercio. Se espera que la revisión del T-MEC a mediados de 2026 mantenga el acuerdo intacto con cambios limitados, preservando aranceles estadounidenses generalmente bajos.
Se prevé que Estados Unidos continúe utilizando la política comercial como palanca en temas como migración, seguridad e inversión china en México, aumentando el riesgo de revisiones más frecuentes o específicas. Con disputas no resueltas en áreas como energía, trabajo y agricultura, exportadores e inversionistas podrían mantenerse cautelosos.
La política fiscal debería pasar de frenar el crecimiento a ser aproximadamente neutral en 2026. Después de una consolidación significativa en 2025, las presiones del gasto en infraestructura y el apoyo a Pemex apuntan a una leve flexibilización el próximo año.
Los analistas de BofA esperan que el déficit de los requerimientos financieros del sector público se amplíe a aproximadamente 4.9% del PIB, por encima del objetivo del gobierno de 4.1%, manteniendo los riesgos de calificación soberana en el foco.
Se prevé que Banxico reduzca gradualmente su tasa de política a alrededor del 6% para fines de 2026 desde el 7%, ya que el crecimiento por debajo del potencial y las expectativas de inflación ancladas permiten la flexibilización, incluso si las presiones temporales de precios ralentizan el ritmo.
Para los mercados, ese cambio implica un entorno menos favorable para el peso. Después de fuertes ganancias en 2025, se espera que la moneda pierda impulso en 2026 mientras los recortes de tasas y la incertidumbre relacionada con el T-MEC pesan sobre el atractivo del carry trade, con USD/MXN cerca de 19 para fin de año.
